硅谷銀行、瑞士信貸接連爆雷 美歐銀行業(yè)危機(jī)或繼續(xù)蔓延

這是2月13日在瑞士盧塞恩拍攝的瑞士第二大銀行瑞士信貸銀行大樓。（圖源：新華社）

【華夏經(jīng)緯網(wǎng)綜合報(bào)道】美國(guó)硅谷銀行倒閉、瑞士信貸危機(jī)接踵而至，讓全球金融市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，瑞士聯(lián)邦委員會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，確認(rèn)瑞士最大銀行瑞銀集團(tuán)將收購(gòu)陷入危機(jī)的瑞士第二大銀行集團(tuán)瑞士信貸銀行。若收購(gòu)成功，這將成為2008年金融危機(jī)以來(lái)歐洲最重要的銀行業(yè)合并案。不過(guò)，在美國(guó)和歐洲央行持續(xù)加息背景下，美歐銀行業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)可能還會(huì)繼續(xù)蔓延。

瑞銀收購(gòu)瑞信引輿論擔(dān)憂

近期美國(guó)硅谷等美國(guó)銀行宣布倒閉引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，擁有167年歷史的瑞士信貸銀行也成為近期市場(chǎng)動(dòng)蕩中廣受關(guān)注的名字。今年2月，瑞信宣布2022年凈虧損73億瑞士法郎，連續(xù)第二年凈虧損。3月14日，瑞信發(fā)布報(bào)告稱，該行對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制存在“重大缺陷”，加劇了人們對(duì)其運(yùn)營(yíng)狀況的擔(dān)憂。

“為了避免瑞信眼下危機(jī)對(duì)瑞士乃至全球造成‘無(wú)可挽回的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩’”，瑞士政府3月19日晚上宣布瑞銀同意收購(gòu)瑞信，但這引發(fā)了瑞士政黨和輿論的擔(dān)憂。在瑞士政府宣布瑞信將被瑞銀收購(gòu)后的首個(gè)交易日，也就是20日，瑞信股價(jià)暴跌超過(guò)50%。

這是3月20日在瑞士日內(nèi)瓦拍攝的瑞士信貸銀行（右）和瑞銀集團(tuán)。（圖源：新華社）

據(jù)悉，為了解決瑞信的危機(jī)，瑞士政府承諾通過(guò)央行為這次收購(gòu)提供最高限額達(dá)2600億瑞士法郎的流動(dòng)性支持，其中包括政府將承擔(dān)的最高90億瑞士法郎的潛在損失。這一總支持金額相當(dāng)于瑞士國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的三分之一。

瑞士聯(lián)邦議會(huì)第二大黨社會(huì)民主黨領(lǐng)導(dǎo)人羅杰·諾德曼警告稱，收購(gòu)計(jì)劃存在“巨大風(fēng)險(xiǎn)”，合并后的瑞銀集團(tuán)總資產(chǎn)將超過(guò)1.5萬(wàn)億美元，過(guò)高的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)給瑞士帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。瑞士聯(lián)邦議會(huì)第一大黨人民黨擔(dān)憂，收購(gòu)可能對(duì)瑞士就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生可怕的影響，兩家銀行合并可能導(dǎo)致約1萬(wàn)人被裁員。瑞士左翼政黨紛紛要求對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行改革，并加強(qiáng)對(duì)銀行高管的追責(zé)。

瑞士媒體批評(píng)稱，瑞士政府為在短時(shí)間內(nèi)敲定收購(gòu)而采取的一些非常規(guī)做法，導(dǎo)致瑞信發(fā)行的160億瑞士法郎的額外一級(jí)資本債券被完全減記，這一做法違反了債權(quán)高于股權(quán)原則，也引起歐洲債券市場(chǎng)的動(dòng)蕩。瑞士政府還在未經(jīng)股東投票的情況下完成了對(duì)瑞士信貸銀行的收購(gòu)，這一做法規(guī)避了瑞士的法律并削弱了財(cái)產(chǎn)權(quán)。瑞士輿論普遍認(rèn)為，瑞信轟然倒下對(duì)瑞士金融形象產(chǎn)生巨大負(fù)面影響，瑞士銀行業(yè)的信譽(yù)受到了削弱。

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息難逃干系

以美國(guó)硅谷銀行“閃崩”為起點(diǎn)，美歐銀行業(yè)遭遇的風(fēng)險(xiǎn)沖擊波過(guò)去一周里持續(xù)震蕩，全球金融市場(chǎng)不確定性陡增。到底是什么讓事情發(fā)展到現(xiàn)在這一步？

把日歷翻回2022年12月31日，彼時(shí)硅谷銀行的總資產(chǎn)還高達(dá)2090億美元，總存款約為1754億美元。僅僅2個(gè)多月后，硅谷銀行便陷入流動(dòng)性危機(jī)，遭遇存款擠兌后閃電倒閉，成為美國(guó)歷史上第二大規(guī)模的銀行倒閉事件。隨后，美國(guó)簽名銀行、第一共和銀行，歐洲的百年投行瑞信等均遭遇危機(jī)。多位金融大咖對(duì)此指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息難逃干系。

這是3月10日在美國(guó)加利福尼亞州圣克拉拉市硅谷銀行總部外拍攝的銀行標(biāo)識(shí)。（圖源：新華社）

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫表示，硅谷銀行關(guān)閉，其核心問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)上調(diào)利率，導(dǎo)致該銀行所持債券等金融資產(chǎn)市價(jià)不斷下跌，而非技術(shù)行業(yè)問(wèn)題。過(guò)去一年，美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上限已從0.25%飆升至現(xiàn)在的4.75%。很多分析人士預(yù)計(jì)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)再加息0.5個(gè)或0.75個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任胡志浩分析，硅谷銀行此前在流動(dòng)性寬松時(shí)期吸收大量存款并配置長(zhǎng)期限債券資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配嚴(yán)重，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向加息，特別是短期利率高于長(zhǎng)期利率的“利率倒掛”背景下，硅谷銀行負(fù)債成本陡然上升，持有的大量債券資產(chǎn)價(jià)格暴跌，存款人集中取現(xiàn)，導(dǎo)致銀行流動(dòng)性枯竭。

“美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生的外溢效應(yīng)及其對(duì)全球金融體系的影響值得高度關(guān)注?！敝袊?guó)的主權(quán)財(cái)富基金中投公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兼首席投資官居偉民指出，去年的英國(guó)養(yǎng)老金抵押品危機(jī)、近期硅谷銀行破產(chǎn)事件的發(fā)生，直接原因是資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配、流動(dòng)性錯(cuò)配，其根源在于原有的業(yè)務(wù)模式對(duì)新范式的適應(yīng)性明顯不足。而且，“類似的風(fēng)險(xiǎn)事件后續(xù)可能還會(huì)發(fā)生”。

美歐銀行業(yè)信心危機(jī)難解

盡管瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局和央行宣稱瑞信“滿足系統(tǒng)性重要銀行所需的嚴(yán)格資本和流動(dòng)性要求”，央行還向瑞信提供500億瑞士法郎貸款以增強(qiáng)其流動(dòng)性，但要恢復(fù)投資者和客戶的信心仍面臨挑戰(zhàn)。

《金融時(shí)報(bào)》援引消息人士的話報(bào)道，最近某日瑞信客戶的單日提款總額達(dá)到100億瑞士法郎，可見客戶對(duì)這家銀行的信任度大跌。路透社分析，美國(guó)硅谷銀行和簽名銀行關(guān)閉風(fēng)波凸顯美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、歐洲中央銀行以及多國(guó)央行持續(xù)加息對(duì)銀行業(yè)造成的壓力，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率高企可能持續(xù)引發(fā)金融系統(tǒng)問(wèn)題。

另?yè)?jù)美國(guó)?？怂股虡I(yè)網(wǎng)站報(bào)道，最新研究顯示，在一定的市場(chǎng)條件下，近200家美國(guó)銀行可能面臨與硅谷銀行相同的命運(yùn)。研究稱，如果一半儲(chǔ)戶突然提款，186家美國(guó)銀行可能會(huì)倒閉。研究人員設(shè)定了一個(gè)推測(cè)場(chǎng)景，假設(shè)每家銀行都經(jīng)歷了擠兌，并得出結(jié)論美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司將耗盡資金。

這份研究報(bào)告的摘要寫道：“即使只有一半未投保的儲(chǔ)戶決定提款，也有近190家銀行對(duì)已投保儲(chǔ)戶存在潛在的減值風(fēng)險(xiǎn)，其中可能有3000億美元的已投保存款面臨風(fēng)險(xiǎn)。如果未投保儲(chǔ)戶提款導(dǎo)致哪怕是銀行小規(guī)模賤賣，那么也會(huì)有更多的銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)。”

問(wèn)題在于，這些銀行的資產(chǎn)都是政府債券和抵押貸款支持證券，這些資產(chǎn)受到了美聯(lián)儲(chǔ)最近加息的負(fù)面影響。這份研究報(bào)告的摘要總結(jié)認(rèn)為：“總體而言，這些計(jì)算結(jié)果表明，最近銀行資產(chǎn)價(jià)值的下跌大大增加了美國(guó)銀行系統(tǒng)應(yīng)對(duì)未投保儲(chǔ)戶擠兌的脆弱性?！?/p>

3月16日，在瑞士日內(nèi)瓦，一名女子站在瑞士第二大銀行瑞士信貸銀行內(nèi)。（圖源：新華社）

全球投資者關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)

金融風(fēng)險(xiǎn)潛滋暗長(zhǎng)之時(shí)，來(lái)自世界各地的資管機(jī)構(gòu)大佬紛紛將目光投向同一個(gè)地方——中國(guó)。向上向好的經(jīng)濟(jì)基本面，是全球投資者關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)的重要原因。最新公布的1-2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)市場(chǎng)預(yù)期加快好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升。

“2023年，中國(guó)是全球市場(chǎng)中又一個(gè)潛在亮點(diǎn)?！惫芾碛馊f(wàn)億美元資產(chǎn)的美國(guó)普徠仕集團(tuán)首席執(zhí)行官、總裁羅伯·夏普斯注意到，當(dāng)其他多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體還在應(yīng)對(duì)通脹，采取縮緊貨幣政策措施時(shí)，中國(guó)較低的通脹率使其在貨幣和財(cái)政方面有了更多擴(kuò)張空間。“縱觀全球，中國(guó)正處在獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)周期中。”

“中國(guó)以建設(shè)性的方式走出了疫情。”法國(guó)巴黎銀行董事長(zhǎng)讓·勒米埃表示，盡管此前受到疫情影響，但中國(guó)的企業(yè)正在復(fù)工，一切都在回歸正常。他特別提到，中國(guó)居民的銀行賬戶中有大量?jī)?chǔ)蓄，這意味著強(qiáng)勁消費(fèi)潛力。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的評(píng)價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)反彈。

德騰投資管理合伙人馬丁·胡特觀察到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)到2030年將占到世界經(jīng)濟(jì)的20%。這種增長(zhǎng)前景改善跡象不僅對(duì)中國(guó)本身是積極的，也將使歐洲，尤其是德國(guó)這個(gè)對(duì)華出口大國(guó)從中受益。

應(yīng)對(duì)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，匯豐投資管理全球行政總裁尼古拉斯·莫羅表示，西方通脹危機(jī)導(dǎo)致主要央行連續(xù)加息，與處于經(jīng)濟(jì)周期不同階段、增長(zhǎng)前景更為樂觀的亞洲形成巨大反差。亞洲投資市場(chǎng)的吸引力不僅在于具備超額收益潛力，還因?yàn)槠洵h(huán)境差異可以實(shí)現(xiàn)分散投資。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將到來(lái)的復(fù)蘇，將為亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。

(資料來(lái)源：央視新聞、新華社、人民日?qǐng)?bào)海外版、國(guó)是直通車、參考消息網(wǎng))